期權(quán)的功能包括什么

期權(quán)，是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)具有替代期貨頭寸和復(fù)制期貨頭寸功能，同時也具有化解價格極端波動風(fēng)險的功能。

在期權(quán)替代功能中，買入看漲期權(quán)或賣出看跌期權(quán)可以替代期貨多頭，而買入看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)可以替代期貨空頭。在期權(quán)復(fù)制功能中，買進(jìn)看漲期權(quán)同時賣出看跌期權(quán)可以復(fù)制期貨多頭，而買入看跌期權(quán)同時賣出看漲期權(quán)可以復(fù)制期貨空頭。當(dāng)遇到市場極端行情，期貨價格可能出現(xiàn)多個漲跌停板，這對頭寸相反的投資者來說是個噩夢，但是期權(quán)可以幫助鎖定風(fēng)險。

期權(quán)復(fù)制功能在股票市場更具優(yōu)勢性。從理論上講，買進(jìn)看漲期權(quán)同時賣出同樣條款看跌期權(quán)所得出的盈利圖和買進(jìn)標(biāo)的物頭寸是一致的。反之，買入看跌期權(quán)同時賣出同樣條款看漲期權(quán)所得出的盈利圖和賣出標(biāo)的物頭寸是一致的。

期權(quán)復(fù)制功能有助于化解期貨漲跌停板風(fēng)險。如果期貨投資者在極端行情中持有相反頭寸是一件極其糟糕的事情，但合理運(yùn)用期貨期權(quán)策略可以幫助投資者鎖定風(fēng)險。熟悉期權(quán)規(guī)則的投資者應(yīng)該知道期貨期權(quán)也有強(qiáng)制漲跌停板，但與期貨不同的是，期貨期權(quán)報價序列十分廣泛，即使在期貨期權(quán)自身有漲跌停板限制情況下，也有沒觸及漲跌停板的虛值期權(quán)可以交易。利用期權(quán)復(fù)制功能可以模擬出期貨多頭或空頭來幫助投資者鎖定風(fēng)險。

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