期權(quán)的功能包括什么

期權(quán)，是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。期權(quán)具有替代期貨頭寸和復(fù)制期貨頭寸功能，同時(shí)也具有化解價(jià)格極端波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的功能。

在期權(quán)替代功能中，買入看漲期權(quán)或賣出看跌期權(quán)可以替代期貨多頭，而買入看跌期權(quán)和賣出看漲期權(quán)可以替代期貨空頭。在期權(quán)復(fù)制功能中，買進(jìn)看漲期權(quán)同時(shí)賣出看跌期權(quán)可以復(fù)制期貨多頭，而買入看跌期權(quán)同時(shí)賣出看漲期權(quán)可以復(fù)制期貨空頭。當(dāng)遇到市場(chǎng)極端行情，期貨價(jià)格可能出現(xiàn)多個(gè)漲跌停板，這對(duì)頭寸相反的投資者來(lái)說(shuō)是個(gè)噩夢(mèng)，但是期權(quán)可以幫助鎖定風(fēng)險(xiǎn)。

期權(quán)復(fù)制功能在股票市場(chǎng)更具優(yōu)勢(shì)性。從理論上講，買進(jìn)看漲期權(quán)同時(shí)賣出同樣條款看跌期權(quán)所得出的盈利圖和買進(jìn)標(biāo)的物頭寸是一致的。反之，買入看跌期權(quán)同時(shí)賣出同樣條款看漲期權(quán)所得出的盈利圖和賣出標(biāo)的物頭寸是一致的。

期權(quán)復(fù)制功能有助于化解期貨漲跌停板風(fēng)險(xiǎn)。如果期貨投資者在極端行情中持有相反頭寸是一件極其糟糕的事情，但合理運(yùn)用期貨期權(quán)策略可以幫助投資者鎖定風(fēng)險(xiǎn)。熟悉期權(quán)規(guī)則的投資者應(yīng)該知道期貨期權(quán)也有強(qiáng)制漲跌停板，但與期貨不同的是，期貨期權(quán)報(bào)價(jià)序列十分廣泛，即使在期貨期權(quán)自身有漲跌停板限制情況下，也有沒(méi)觸及漲跌停板的虛值期權(quán)可以交易。利用期權(quán)復(fù)制功能可以模擬出期貨多頭或空頭來(lái)幫助投資者鎖定風(fēng)險(xiǎn)。

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